En la Mira | Abril 2026
Agro récord, industria en baja e inflación: el dilema del gobierno. Leé más en esta nueva entrega.
Mientras el campo, la energía, las finanzas y la minería pisan el acelerador y muestran números récord, la industria, el comercio y la construcción siguen en punto muerto y la inflación no da tregua. Con este panorama y con encuestas que empiezan a mostrar el malestar social, el gobierno está en una encrucijada: si reactiva la economía, entra en tensión la estabilidad cambiaria. ¿Habrá trade off? Eso y más en este número de abril, que viene con un estreno: el Monitor de Actividad Económica de Santa Fe.
Hola, ¿cómo están?
Abril termina con una sensación agridulce: hay motivos para ser optimistas, y otros que encienden señales de alerta. Todo depende de dónde pongas la lupa.
Por un lado, este mes dejó varios récords. Las exportaciones alcanzaron los US$ 8.645 millones, máximo histórico en términos nominales (en próximos envíos vamos a mirar qué hay detrás de ese número), el Banco Central viene comprando dólares a buen ritmo, aunque buena parte se destinará al pago de deuda, y el campo vuelve a romperla: el maíz podría cerrar con una cosecha récord de 67 millones de toneladas, un 34% más que el año pasado y muy por encima de cualquier registro previo. Se sube a esta ola la intermediación financiera, que integra la lista de los ocho sectores que registraron mejoras de actividad.
Hasta acá, la foto parece la de una economía que encendió el motor. Y en parte es cierto: campo, energía, minería y sector financiero están empujando fuerte y le dan oxígeno al gobierno.
Pero hay otra película corriendo en paralelo. La industria, el comercio y la construcción, que explican buena parte del empleo, siguen con el freno de mano. Los datos fresquitos del EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) muestran que febrero marcó el segundo mes consecutivo de caída y tocó el piso de esta gestión. Y, para completar el cuadro, el salario registrado acumula un desplome del 8,9% en términos reales desde el inicio del gobierno libertario.
Ahora, el dato que echó combustible al fuego y generó ruido de fondo, fue la inflación, que lejos de estabilizarse, volvió a subir por décimo mes consecutivo y trepó a 3,4%. Con este combo, los costos de sostener el modelo se comienzan a sentir en la calle y también en las encuestas que muestran menos apoyo al plan económico del gobierno. ¿Qué está dispuesto a negociar el gobierno sin afectar la estabilidad cambiaria? Esa pregunta la respondemos en La Macro en la Mira:
¡Nuevo episodio del Podcast!
La sábana corta
En el podcast seguimos dándole vueltas al trade off, en criollo, sería la sábana corta: si sostenés la estabilidad cambiaria, la actividad se enfría, y si buscás reactivar, el dólar empieza a moverse.
¿Una salida posible? Que la guerra en Medio Oriente empuje el precio de las commodities y mejoren los términos de intercambio. No te pierdas la charla entre Mariano Cuvertino e Ignacio Trucco que ahora podes ver y escuchar en tu plataforma favorita.
En YouTube: https://youtu.be/-J_5rkI4GOQ?si=SpN6HVHQ811qlsQT
Y como este año DEMOS cumple diez años, sumamos una herramienta nueva para entender mejor qué está pasando: el Monitor General de Actividad Económica de la provincia de Santa Fe.
El primer “semáforo” del año es claro: la provincia no está en una recesión profunda, pero tampoco logra despegar. En 2025 hubo un rebote, impulsado sobre todo por el campo, pero ese envión se fue quedando sin nafta y no alcanzó a contagiar al resto de la economía. El resultado: una provincia que resiste, pero no arranca. Podes encontrar más datos acá:
El martes se cumplió un año de la muerte del Papa Francisco, un hombre que se animó a hablar fuerte y claro en temas complejos. Nos despedimos con una de sus frases más valientes: “Mientras no se resuelvan radicalmente los problemas de los pobres, renunciando a la autonomía absoluta de los mercados y de la especulación financiera, y atacando las causas estructurales de la inequidad, no se resolverán los problemas del mundo y, en definitiva, ningún problema. La inequidad es raíz de los males sociales. Sé que esto molesta, pero es verdad”.
¡La seguimos!
