En la Mira | Noviembre 2025
Argentina termina noviembre con escasez de dólares y riesgo de endeudamiento. Mientras se sella el acuerdo UE–Mercosur, EEUU irrumpe con un pacto bilateral que reconfigura alianzas. En el podcast, analizamos a "Los Centrales", el sujeto que busca su lugar
Hola, ¿cómo están?
Anteúltimo mes del año, se viene el aguinaldo, la maratón de reuniones sociales, los turrones, las vacaciones y… los vencimientos de deuda. Pero las reservas siguen sin aparecer. En este gobierno manejado por dos magos, uno del Kremlin en la Rosada, y otro de las finanzas en el quinto piso del palacio de Economía, estamos esperando que saquen un nuevo conejo de la galera.
En lo que va de gestión ya ensayaron con blanqueo de capitales, un acuerdo con el FMI y otros organismos internacionales, retenciones cero por tres días y un salvataje del Tesoro Norteamericano. Si bien esas jugadas rindieron frutos electorales, las dudas sobre el futuro no desaparecieron y se hace cada vez más evidente que no hay dólares.
Mientras tanto, la crisis de confianza ha costado algo así como 24,5 mil millones de dólares en salidas netas de divisas destinadas al atesoramiento o formación de activos externos entre abril y septiembre de 2025, en otras palabras, el dólar bajo el colchón. Esta crisis es una señal típica de un ciclo financiero que ahora se prepara para dar un salto hacia adelante, profundizar la apreciación y acelerar la apertura comercial financiando todo con deuda externa. En el informe de LMM evaluamos dónde nos encontramos y qué se puede venir si el gobierno pone en marcha otro ciclo de endeudamiento externo. Podes leerlo completo en el siguiente enlace:
En pocos días la Argentina se prepara para firmar el acuerdo UE–MERCOSUR, en la Cumbre de Presidentes prevista para el 20 de diciembre en Brasil. Tras más de 25 años de negociaciones, hay un texto cerrado, voluntad política y un contexto internacional que parece favorable. América Latina -con alimentos, energía y minerales estratégicos- gana relevancia en el tablero global.
Este acuerdo contrasta con el tratado comercial entre Estados Unidos y Argentina que anunció Trump hace dos semanas, un texto que se parece más a un contrato de adhesión que a un acuerdo entre países soberanos.
En #IdeasEnLaMira de este mes repasamos las oportunidades que se abren para Argentina en la UE, no solo como un destino adicional de exportaciones, sino como un escenario de transformación productiva: una oportunidad para mejorar precios, atraer inversiones, incorporar estándares de calidad e iniciar una nueva fase de inserción internacional.
En una semana comienza un mes caliente para la economía y la política y las preguntas que ganan cuerpo son:
1. ¿Se cae la ayuda externa? En los últimos días bancos norteamericanos decretaron inviable el mega paquete de ayuda de 20 mil millones de dólares y lo redujeron a 5 mil millones. ¿Pueden volver las tensiones cambiarias en meses de demanda de divisas para turismo y una plaza sin oferentes
2. ¿Avanzarán las reformas? Con el impulso post electoral, el gobierno busca acelerar nuevos regímenes laborales y tributarios. ¿Habrá consenso para mejorar las relaciones laborales, fortalecer a las PYMES y simplificar y bajar impuestos en favor del crecimiento y el desarrollo productivo?
¡Nuevo episodio del Podcast!
Los muchachos de la región centro
Y en el último episodio del podcast conversamos con el politólogo cordobés Federico Zapata sobre “Los Centrales”, ese sujeto pampeano que es vital para la argentina.
“Tenemos que ajustar la mira para que el centro sea un espacio de construcción de un liderazgo diferente a nivel nacional. Es un desafío que es complejo, estratégico y va a tomar tiempo, mucho más que un acuerdo electoral”, explicó Zapata.
Nos espera un diciembre largo y un verano intenso en acuerdos y definiciones. Como canta Rosalía, la artista del momento, hay “red flags andantes” a las que conviene prestarles atención e intentar leer hacia dónde se mueven realmente las piezas. En eso estaremos.
¡La seguimos!
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