Ideas en la Mira #5 | 2026

Lo que la mora no muestra: tensión financiera de las empresas en Santa Fe

 

Si uno mira solo los datos bancarios, el sistema de crédito de la provincia de Santa Fe parece estar en buena forma. Sin embargo, esos indicadores describen únicamente a las empresas que acceden a un banco y siguen pagando. La deuda comercial, los pagos postergados, las restricciones de acceso y el aumento de los concursos preventivos muestran una tensión financiera que las estadísticas oficiales no registran.

 

Antes que el crédito, el acceso
Lo primero es saber quién puede acceder al crédito. Según la Encuesta de Empresas del Banco Mundial (2026), tiene un préstamo o una línea bancaria el 46,4% de las pequeñas empresas, frente al 85,2% de las grandes. Además, la mitad de las pymes directamente no pide crédito por las tasas, las garantías o los trámites. La restricción no pasa solo por el precio: también pasa por el acceso.

 

Una plaza más productiva y más dolarizada
A junio de 2026, el saldo de préstamos en la provincia era de $10,7 billones, el 7,4% del total del país. En el segundo trimestre creció 5% real, por encima del promedio nacional. El 34% del stock está en dólares (25% en el país) y la producción primaria concentra casi un cuarto del crédito. A diferencia de otras provincias, Santa Fe no tiene un banco público provincial, y la banca privada nacional explica casi la mitad de los préstamos.

 

El agro, entre el banco y el acopio
Buena parte del financiamiento agropecuario circula por fuera del sistema financiero, a través de cooperativas, acopios y proveedores que adelantan insumos a cambio de granos. Además, Santa Fe concentra el 95% del crédito no bancario al agro del país. Es un circuito casi totalmente dolarizado, y su capacidad de pago depende de la cosecha, de los precios y del tipo de cambio.

 

Una mora baja que no cuenta toda la historia
El atraso de la cartera santafesina (7,5%) está dos puntos por debajo del nacional. Aun así, hay señales de deterioro en el comercio, que pasó de 4,9% a 6,6%, y en el agro, que pasó de 4,7% a 5,6%. Cuando les falta liquidez, las empresas priorizan al banco y postergan a proveedores y al fisco. Por eso la mora bancaria puede subestimar sus dificultades reales.

 

Un crédito caro para todos
La tasa promedio de los préstamos en pesos fue de 51% nominal anual. Descontada la inflación, el costo real ronda el 31% anual, un nivel difícil de sostener para financiar capital de trabajo.

 

Lo que llega a los tribunales
Entre febrero y agosto de 2026, las quiebras en la ciudad de Santa Fe aumentaron 77%. Se trata sobre todo de hogares sobreendeudados. La señal más específica sobre las empresas está en los concursos preventivos: en la provincia pasaron de 87 a 234, casi el triple, y ya superan el total de cualquier año completo desde 2020.

 

Tres tensiones para seguir
Todo esto ocurre en una economía que pierde impulso. El informe propone seguir tres tensiones: entre la mora bancaria y la cadena de pagos, entre el costo del crédito y el acceso, y entre un agro dolarizado y una economía que funciona en pesos. Si la actividad no se recupera, es probable que la tensión que hoy se ve en los concursos termine apareciendo también en la mora bancaria.

 

Descargá el informe completo: https://drive.google.com/file/d/19171qXLbkeQQlW7XObNxPU5NCOpv2Xm3/view?usp=sharing