En la Mira | Diciembre 2025
Diciembre: reformas y reservas conviven con inflación en alza y empleo en caída. En nuestro último newsletter del año, analizamos las tensiones del modelo nacional y su impacto real en Santa Fe. Datos y claves para entender lo que viene.
Hola, ¿cómo están?
Llegamos a diciembre, último mes del año, que marca también la mitad del mandato presidencial de Javier Milei. El verano arranca bien para el gobierno, que pisó el acelerador fortalecido por el respaldo de las urnas, y se dispone a avanzar en el Congreso Nacional con su programa de reformas estructurales.
Hace apenas dos días el Banco Central hizo dos anuncios de peso: un nuevo esquema de flotación entre bandas, con ajustes mensuales por inflación, y un programa de acumulación de reservas que prevé atesorar entre 10.000 y 17.000 millones de dólares el próximo año. Con estas decisiones el gobierno no solo recupera iniciativa hacia adentro —respondiendo a una de las demandas más insistentes del sector productivo de corregir el atraso cambiario— sino que lleva tranquilidad hacia afuera, en especial al FMI y a los demás organismos que financiaron los salvatajes este año y miraban con preocupación las arcas del Banco Central.
Sin embargo, en esta temporada de sol asoman algunas nubes en el horizonte: la inflación volvió a acelerarse por tercer mes consecutivo, las pérdidas de puestos de trabajo persisten (-276.624 contra noviembre de 2023), particularmente los asalariados del sector formal de la economía, y también la destrucción de unidades productivas empresariales (-19164 contra noviembre de 2023). Estos indicadores condensan algunas de las tensiones del modelo económico iniciado por Milei en 2023 que abordamos en #LaMacroEnLaMira, donde además analizamos el impacto concreto de este esquema en la economía santafesina.
En esta edición también nos metemos con el tema más caliente de este fin de año: la reforma laboral. A pesar de que muchos quieran analizar la ley en términos de creación o pérdida de empleo, la experiencia argentina indica que lo que más mueve al mercado laboral es la actividad económica, no los cambios normativos.
En #IdeasEnLaMira abordamos esta necesaria reforma, realizando un comparativo de las leyes laborales en Europa y Brasil y vamos a fondo con uno de los grandes problemas estructurales del mercado laboral: la judicialización de los conflictos laborales y su impacto en las pequeñas y medianas empresas.
Con tanta actividad legislativa, política y cambiaria, se viene un verano caliente. En el corto plazo, las pregunta son:
1. ¿qué va a pasar con la inflación? ¿El plan de remonetización para acumular reservas se podrá lograr sin generar distorsiones ni presiones sobre los precios?
2. ¿Llegarán las inversiones? La nueva política cambiaria descansa en el ingreso de dólares para mantener la liquidez. ¿Qué pasará si no entran capitales?
¡Nuevo episodio del Podcast!
Una lectura propia
En el último podcast del año hacemos un repaso de lo que nos dejaron las charlas con los invitados sobre un tema que nos desvela: el desarrollo económico con inclusión social.
La hipótesis que recorrió todo el podcast es que muchos de los desequilibrios económicos de la Argentina, así como sus crisis recurrentes, tienen raíces profundas en los desequilibrios territoriales. La debilidad crónica de la moneda, las restricciones externas y los cuellos de botella del crecimiento no pueden pensarse al margen de esa geografía económica desigual. Desde allí ensayamos nuestra propia lectura y, sobre todo, qué podemos aportar a ese debate desde nuestro lugar: la provincia de Santa Fe.
Y así llegamos al final de este año, casi en ojotas y con el cuerpo pidiendo vacaciones. Fueron diez meses de adrenalina, ideas y debate junto analistas de primer nivel que ayudaron a entender lo que pasa desde una mirada federal. Esperamos que el año próximo nos sigan acompañando a pensar el país.
¡Nos reencontramos en 2026!
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